Com os democratas assegurando o controle de ambas as casas do Congresso norte-americano nas recentes eleições de meio de mandato, as corporações se preparam para um escrutínio mais rigoroso em áreas estratégicas, como o desenvolvimento de infraestrutura digital e inteligência artificial. No entanto, os diretores financeiros enfrentam um horizonte econômico desafiador que transcende as mudanças políticas em Washington, exigindo foco redobrado na alocação de recursos e na gestão de endividamento.
Perspectivas para o custo de capital
As condições de financiamento corporativo devem permanecer complexas e voláteis nos próximos anos, independentemente da composição partidária no poder legislativo. Déficits em alta, forte demanda por aportes, oscilações inflacionárias e incertezas fiscais mantêm forte pressão sobre as taxas de juros de longo prazo.
“Os CFOs devem entrar em 2027 esperando custos de empréstimos sustentadamente mais altos”, disse-me Josh Putnam, líder global e das Américas de finanças corporativas da EY-Parthenon. Para mitigar riscos, a recomendação é examinar a resiliência das metas de investimento, analisar vencimentos de dívidas e preservar a flexibilidade patrimonial.
Riscos fiscais e o impacto no crédito de curto prazo
A instabilidade política também afeta a disponibilidade e o preço do crédito de curto prazo, com mercados reagindo prontamente a qualquer sinal de instabilidade institucional.
“Os mercados respondem à incerteza cobrando mais, seja o risco originado em Washington, D.C., ou em Wall Street”, disse Mark Williams, professor em finanças na Questrom School of Business da Universidade de Boston e ex-examinador bancário do Federal Reserve Bank.
O especialista aponta que o impasse legislativo tende a provocar volatilidade e encarecer empréstimos imediatos. Um governo dividido ainda pode elevar o risco de paralisações administrativas, exigindo que companhias desenvolvam modelos internos para monitorar dados econômicos e prever eventuais atrasos no fluxo de caixa.
O peso regulatório sobre o boom tecnológico
O avanço da inteligência artificial passa a sofrer forte pressão política e regulatória, impulsionado por debates sobre o encarecimento das contas de energia e restrições municipais a novos data centers. Esse cenário tende a encarecer o financiamento de projetos tecnológicos por meio de fundos de crédito privado.
Diante desse ambiente adverso, executivos financeiros precisam adotar critérios rigorosos de valor presente líquido, realizar testes de estresse e priorizar projetos que ofereçam ganhos claros de produtividade. Como sintetizou Josh Putnam: “As empresas que demonstrarem que podem colocar capital para trabalhar de forma eficaz estarão mais bem posicionadas para buscar crescimento.”
